投资问诊|凯德商托进行多项收购 回酬看涨？
问：
读者小郑问，请问凯德商托（CLMT,5180,主板产业投资信托组）最新的收购对公司有利吗？这只产托股的回报率好吗？可以加码投资吗？谢谢。
ADVERTISEMENT
答：
凯德商托最新企业活动是2月初宣布和互泰（GMUTUAL,9962,主板产业组）旗下子公司Rainbow Entity私人有限公司（RESB）签署有条件买卖协议，以7200万令吉收购位于柔佛士乃机场城的3座单层独立厂房、双层办公楼及附属建筑，预期在今年下半年完成，达证券看好凯德商托的这项收购，符合该公司的成长策略和多元化产业的努力，这也鞮该公司在柔佛州的第二项投资。
根据私人独立估价，有关产业约为7250万令吉，接近收购价。
根据该公司透露，这项收购占凯德商托总资产价值的1.4％，将全部透过银行贷款融资，预期公司负债比将增至42.1％，但仍低于产托的50％上限。
该产业地点座落的士乃机场城是柔新经济特区的主要工业和制造业中心，建筑特在建筑中，建筑面积18万3785平方呎，估首季完工，是永久地契，并获准中期工业用途。
该公司也表示，这项收购将进一步优化产托的整体资产组合，使其在工业产业领域新增3项资产，提升投资组合的多元化水平。
达证券指出，收购完成后，凯德商托的产业组合扩大至共15项，其中工业和物流资产增加10%至占总可出租面积的18%，达约470万平方呎，旗下管理的工业和物流产业从2.8%成长至7.9%。
积极洽租户
新收购的3项产业中，其中一项已经与7年租期的租户洽商，并晋最后阶段，有关租户来自中国的生命科技业，将为公司带来稳定收入。
达证券指出，据知该公司管理层也积极的为其他两产业寻找租户，一旦全面出租，预计每年带来510万令吉收入，毛收益为约7.1%，落在工业产业回酬6至8%的范围内，相当具竞争力。
| 普通会员 | VIP |
VVIP | |
|---|---|---|---|
| 星洲网平台内容 | |||
| 星洲公开活动 | |||
| 礼品/优惠 | |||
| 会员文 | |||
| VIP文 | |||
| 特邀活动/特级优惠 | |||
| 电子报（全国11份地方版） | |||
| 报纸 | |||
从2024年至今，包括这项最新收购，该公司已经建议收购约2亿8000万令吉的工业和物流资产，主要有去年2月以2700万令吉柔佛州鲁沙再也科技园3座永久地契工厂，估计今年下半年完成；以及去年12月以8000万令吉收购雪州永久地契现代自动化物流产业，估今年一半年完成。
根据达证券估计，一旦这些收购全部完成，来自工业和物流产业总净产业收入将从3.1%增至8.8%；另外，假设所有进行中收购都以贷款融资，凯德商托的负债率预料从2024年12月杪的41.3%增加至44.4%。
在净利影响方面，假设90%出租率，并在2026年1月开始全面出租，建议收购预料提升2026和2027财政年净利预测各1.6%和1.5%。
不过，在收购完成前，该公司维持财测，2025、2026和2026财政年净利预测为1亿4750万令吉、1亿6000万令吉和1亿6630万令吉。
凯德商托在递延税项增加，抵销产业投资和投资收入增加，2024年12月31日全年净利成长14.35％至1亿8715万5000令吉，其中净产业收入年增21.4％至2亿6390万令吉，创下2010年上市以来最高。
周息率6.8%高定存
同时，全年分利达每单位4.65仙，相等于周息率6.8%，远高于定存。
如果问这只产托股的未来回报率好不好，根据达证券不计新收购的估算，凯德商托在2025、2026和2027财政年可以各派5仙、5.4仙和5.6仙分利，周息率分别为7.3%、7.9%和8.2%，相当的不错。
在投资建议方面，达证券维持凯德商托的“买进”评级，根据目标回报6.25%和3%ESG溢价，该公司目标价为每股82仙。
从该公司大股东结构，可以发现该公司很受退休机构的喜爱，反映其回报的稳定性。
该公司的4大股东中，除了最大股东新加坡凯德集团持有35.8%股权外，第二大股东是雇员公积金局（EPF），持有15.2%；另外土著股票信托（ASB）持有12.3%股权，以及公务员退休基金局（KWAP）持有10.3%股权。
（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）
ADVERTISEMENT
热门新闻
百格视频
ADVERTISEMENT
