首2月多项指标意外优预期 中缓解关税冲击

美银全球研究大中华区首席经济学家乔虹称，零售数据处于良好、舒适区间，这可能意味着仍有必要出台进一步的刺激政策。同时，在实施刺激之前，数据也没有说是很弱、让人担心那样的。

这批数据呈现了特朗普发起新贸易战以来最为全面的中国经济面貌。中国将1月和2月的数据合并，以消除因春节假期时间不定所造成的扭曲。

要应对颠覆全球贸易、导致中国出口放缓的美国政策，提振消费是关键所在。出口对中国2024年的经济成长作出了近三分之一的贡献。

巴黎银行：关税是下行风险

法国巴黎银行首席中国经济学家龙杰克琳称，中国今年年初的工业生产受到了出口前置的支持。1-2月中国出口达到了创纪录的5400亿美元。

“展望未来，关税对出口的影响迟早会显现，出口的下行风险肯定会展现出来。”

统计局数据显示，零售总额的成长步伐继续落后于工业增加值 —— 这是贯穿了去年全年的一个现象。根据本月早些时候发布的官方制造业采购经理人指数，中国工厂的生产活动在2月恢复扩张。

即便如此，消费增速也是在止跌企稳，得益于政府提供补贴来引导消费者购买新的智慧手机、家居用品和汽车。而且在1月底、2月初的一周春节期 间里，旅行消费也一派红火。

数据显示，1至2月社会消费品零售总额达8兆3731亿元（人民币，下同），其中，除汽车以外的消费品零售额7兆6838亿元，增长4.8%。。按月比看，2月份社会消费品零售总额比上月增长0.35％。

1-2月中国全国服务业生产指数年增长5.6％，比上年全年加快0.4%，服务零售额年增长4.9％。

单计2月份，规模以上工业增加值比上月增长0.51%。

1至2月份，民间固定资产投资2兆6717亿元，总量与去年同期基本持平。单计2月份，固定资产投资（不含农户）增长0.49%。

统计局表示，1至2月份，随着各项宏观政策继续发力显效，国民经济延续向新向好态势，发展质量稳步提高。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内有效需求不足，部分企业生产经营困难，经济持续回升向好基础还不稳固。

国家统计局强调，下阶段，要实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，进一步深化改革开放，着力增强动力、激发活力、改善预期，推动经济持续回升向好。

此外，统计局公布，今年首两月，新建商品房销售额人民币1.03兆元，按年跌2.6%，其中住宅销售额跌0.4%。

全国房地产开发投资人民币1.07兆元，按年下降9.8%；其中，住宅投资8056亿元，下降9.2%。

2月70城房价年跌幅收窄至4.8%

与此同时，中国2月70个大中城市房价指数按年跌幅收窄。外媒根据统计局公布数据测算，2月70个大中城市新建商品住宅价格指数，按年跌幅连续第四个月收窄至4.8％。按月则下降0.1％。