精明投资| 特朗普关税震动 3月股市皆多灾多难？

假如报复性关税措施成真，可能进一步抑制全球贸易，加据经济紧缩，导致市场继续不稳定。

股市在2025年3月出现的调整，进一步证明，3月果不其然是股市震荡起伏的月份。回顾过往数年，3月期间市场往往陷入重大混乱：

●2020年3月：冠病疫情爆发，史上出现其中一个最快、最大的市场崩跌，在数周内，标普500股指数暴跌大约34%。

●2022年3月：俄罗斯攻打乌克兰，造成地缘政治紧张局势升温，能源价格上升，市场更为不稳定。

●2023年3月：美国几家区域银行，包括矽谷银行和Signature银行倒闭，引发人们对银行危机扩大与市场大幅调整的疑虑。

这些发生在3月的事件确实都由不同原因促成，一个是全球健康危机，一个是地缘政治纷争，另一个则是金融领域潜在脆弱因素，尽管如此，这产生另一个问题：每年的3月，是否潜在不利股市的因素，或者这些事件纯属巧合？

不要被“市场记忆”误导

关于“市场记忆”的概念，意味过去的事件影响市场未来走势。举个例子，投资者在3月可能会比较谨慎，原因是过去的3月：市场发生走下坡事件的记忆。行为金融学支持这一概念，突显出最近的认知偏误（较看重最近的事件），与主导（依赖过去数据），可影响投资者的投资行为。

虽然历史上发生在3月的市场崩跌，可导致投资者之间存在心理偏差，实际情况是，市场下跌可以发生在一年内的几个时段，导致的原因可能是个案，或不可预见的事件。举个例子:

●1929年10月：大萧条爆发，股市崩跌。

●1987年10月：黑色星期一，道琼斯工商指数在一天内暴跌超过22%。

●2008年9月：雷曼兄弟倒闭引发金融危机。

投资者不该简化结论，认为股市有“记忆”，会对过去事件做出可预测的反应。实际上，事情恰好相反，金融市场只会对当下情况、投资者情绪、宏观经济形势等事项有反应。

最近几年，3月确实是充满挑战的月份，但市场低迷并不局限于单一时期，而更可能依据不断变化的经济和地缘政治因素在任何时候发生。

投资者在下投资决策时，应该专注基本面分析和策略性多元化，而不可拘泥于季节模式。