谢楚安博士│ESG中社会参与的关键作用：深入解析正大集团
在关于ESG（环境社会治理）的讨论中，许多人自然会倾向于关注“E”或“G”。环境倡议常常因“E”在字母顺序中排在前面，或因为公司希望被视为可持续发展的典范而受到瞩目。
ADVERTISEMENT
而治理则对于维护与各利益相关者之间的信任至关重要。然而，在我看来，社会——即“S” 这一支柱——才是最为关键的。在可持续发展目标（SDGs）中，17个目标中有11个与社会相关。扶贫、教育和健康等社会问题直接影响着全球社区。企业对这些问题的承诺不仅满足了道德责任，也增强了其长期生存能力和竞争优势。当社会繁荣时，企业和社区才能齐头并进，共同发展。
去年在与国油（Petronas）的一次培训中，我尤其印象深刻的是，看到一个专门部门由15位专注于社会参与的成员组成。这种投入程度强烈表明了大型企业在培养稳固社区关系方面所赋予的重要性。这一现象清楚地传递出一个信号：投资于社会福祉不仅仅是走过场，而是一项能推动可持续增长的战略举措。
或许一些中小企业的老板会认为，这种程度的社会关注更适用于特定模式的政府关联企业，但我并不认同。无论企业起源如何，如果你拥有庞大的员工队伍、国际出口雄心，或有意与符合ESG标准的供应商合作，那么现在正是认真考虑如何通过社会参与推动企业发展的时机。忽视这一支柱可能会限制增长潜力，并降低在全球市场中的竞争力。
●实质性评估评估（Materiality assessment）的作用
我的研究中心即将发布一份基于实质性评估（Materiality Assessment）的ESG权威报告，该报告整合了马来西亚806家上市公司的深度分析与洞察。将社会因素置于核心位置的一种切实方法是通过实质性评估评估。该评估帮助企业识别并优先考虑对其营运和业务表现最为重要的社会问题。不同部门、行业以及具体业务营运所面临的实质性因素可能各不相同。常见的实质性因素包括：
★供应链管理：确保道德采购和公平的劳动实践。
★社区投资：参与旨在提升当地社区的各项举措。
★劳动实践和标准：营造一个尊重且公平的工作环境。
★员工多样性：促进包容性招聘和晋升机会。
★可持续性和产品设计：从产品构思到交付融入可持续理念。
★顾客满意度和忠诚度：建立信任并与消费者维持长期关系。
★职业健康与安全：优先关注每位员工的福祉。
★员工发展：投资于持续学习和成长机会。
●亚洲企业的新标杆
在整个亚洲，各企业正通过将强有力的ESG战略无缝融入日常营运，树立新的标杆，展现出对社会进步的深切承诺。例如，许多公司已经借助数字平台重新构建其供应链管理系统，以确保道德采购并降低环境影响，这一趋势在东南亚制造业中心尤为显著。同时，社区投资举措激增，企业纷纷将资金投入到当地教育、医疗和基础设施建设中，以帮助弱势地区振兴经济。在马来西亚和印尼等国，改进的劳动实践和标准已成为常态，企业实施了公平薪酬、改善工作条件和全面的安全协议，以保护员工。
与此同时，越来越多的企业开始重视员工多样性，积极吸纳不同背景的人才，以激发创新并反映区域内多元文化的特征。近年来，在可持续性和产品设计领域也取得了显著进步，企业采用环保材料并推行循环经济理念，确保产品不仅满足严格的安全标准，同时减少环境足迹。同时，各公司通过严格的质量控制体系加强顾客责任和产品安全，从而赢得消费者信任。
数字化转型带来的个性化服务和高效互动提升了顾客满意度与忠诚度，而依托先进技术和持续培训的最前沿职业健康与安全措施，则确保了安全的工作环境。此外，通过持续培训和领导力项目对员工发展的大量投入，正为企业培养一支能够应对动态市场需求的未来型劳动力。总体而言，这些近期举措充分证明，全面的社会参与不仅能提升营运绩效，更能对亚洲的社会经济结构产生深远影响。
●案例研究：正大集团——社会参与的领军企业
泰国谢氏家族（Chearavanont）掌控的正大集团，在全球富豪中已稳居前列，根据彭博亿万富翁指数，其净资产约达441亿美元，位居第19位，而马来西亚最富有的郭氏家族净资产约为166亿美元，仅约为谢氏家族财富的三分之一。家族跻身全球显赫的历程，是正大集团成功多元化发展的明证，该集团业务范围涵盖农业、零售、通讯和房地产等多个领域。家族财富的起源可以追溯到1921年，当时现任高级董事长谢国民的父亲谢易初因逃离中国南部一个遭台风摧毁的村庄，与兄弟一同在泰国开始了卖蔬菜种子的生活。
谢氏家族下一代拥抱创新
在谢国民的领导下，正大集团蜕变为一家全球性巨头。2012年，该公司以94亿美元从汇丰银行手中收购了中国保险巨头平安保险的重要股份，成为业界焦点。近来，谢氏家族的下一代也开始拥抱创新。谢国民的孙子Korawad Chearavanont于2020年创办了一家科技初创企业，充分发挥其创业精神并利用正大集团的资源推动发展。在早期，正大家族企业起步于泰国一处不起眼的环境，创始人们深知，成功不仅仅以利润衡量，更在于企业对社会产生的积极影响。这一指导原则源自他们在当地市场的亲身体验——他们目睹了社区面临的种种挑战与机遇。几十年来，这种对社会改善的初衷已成为正大集团身分的基石，不仅深刻影响了其商业实践，更塑造了其广泛的企业理念。
如今，正大集团已成长为一家全球跨国企业，涉足农业、零售、通讯等领域。尽管业务规模日益庞大，公司始终未忘其根本价值。社会参与的精髓已深深嵌入正大集团的各项营运之中。正大集团并非将社区投资或道德实践仅仅作为孤立的企业社会责任（CSR）项目，而是将这些原则贯穿于企业营运的各个环节。无论是供应链管理、员工队伍建设，还是产品设计的创新，其核心目标始终是创造出既惠及股东，又造福社会的可持续价值。
近期的一个实例便是正大集团推出的一项创新举措，该项目旨在通过可持续农业支持当地农民。正大集团深知小规模农户所面临的困境，于是启动了一个融合现代数字技术与传统农业实践的项目。该项目旨在为农民提供必要的培训、资源及市场渠道，从而在强化供应链的同时，也能提升农村社区的整体福祉。
通过赋能这些农民，正大集团不仅在解决粮食安全问题，更在推动环境可持续性，充分展示了社会参与如何直接促进企业长期韧性的发展。该项目不仅提高了营运效率，更改善了当地社区居民的生活水平，完美体现了创始人最初“企业成功应与社会进步并行不悖”的愿景。它清楚地说明，强有力的社会参与不是可有可无的附加项目，而是一项推动企业增长和社会发展的战略必需。
在当今企业成功与社会影响日益交织的时代，正大集团从一个不起眼的小企业成长为全球巨头的历程，强有力地提醒我们：投资于人才和社区，才是实现可持续成功的真正基石。
●为什么每个企业都需要进行实质性评估（Materiality assessment）
传统的财务实质性评估主要是评估可能影响企业财务健康的问题和风险，而ESG实质性评估则侧重于识别那些可能对企业、其广泛利益相关者及环境产生负面影响的非财务因素，同时也考量其财务表现和长期可持续性。
通过对更广泛的业务影响进行深入评估，ESG实质性评估实际上越来越被视为比单纯的财务评估更为全面的风险管理工具。如今，对于许多投资者来说，有效管理ESG风险已成为负责任企业管理的代理指标。更为重要的是，ESG评估融入了“双重实质性”概念：一方面，财务重大性关注公司活动和决策如何随着时间影响企业价值；另一方面，ESG实质性评估则评估企业商业模式和活动对人类及地球的影响。
实质性评估不仅能让企业更清晰地看到需要改进的方向，还能指导资源分配、风险管理和机遇识别，从而促进长期可持续性和利益相关者的参与。通过利益相关者参与、问题优先排序以及有针对性的举措，中小企业能够更有效地应对ESG挑战，为构建一个更负责任、更具韧性的商业环境贡献力量。
ADVERTISEMENT
熱門新聞
百格視頻
各位是否注意到，马股上个月表现低迷，各领域明显回调，再生能源股却得以维持强稳。
这让笔者更加坚信，持续获政府加码推动的再生能源领域，尤其是太阳能，未来大有可为。
为此，《股海捞月》本期将继续分享另一家值得关注的优质再生能源公司──BM绿科（BMGREEN,0168,主板能源组）。
| 普通会员 | VIP |
VVIP | |
|---|---|---|---|
| 星洲网平台内容 | |||
| 星洲公开活动 | |||
| 礼品/优惠 | |||
| 会员文 | |||
| VIP文 | |||
| 特邀活动/特级优惠 | |||
| 电子报（全国11份地方版） | |||
| 报纸 | |||
政府推LSS6 太阳能领域惊喜连连
成立于2005年的BM绿科，起初以生物质锅炉（Boiler）设计与制造起家，专为棕油领域供应锅炉相关产品。2011年上市马股后，该公司持续在棕油价值链深耕，还将业务触角深入性质相近的生物质发电，渐渐发展成一家完善的科技方案供应商，除锅炉外还提供如强化棕油采集技术、污水处理方案、粉尘排放控制方案等，是东南亚首屈一指的生物质锅炉制造商。
随着全球环境社会治理（ESG）意识觉醒，BM绿科顺势朝环境友善方向踏出多元化脚步，在2016年进军水源处理领域，2020年进一步涉足太阳能领域，转型成一家专注提供永续环境方案的绿色企业。
去年杪，公司再出手收购太阳能专家Plus Xnergy公司（下称PX）的100%股权，进一步完善太阳能业务版图，一举成为领域新晋强者，摩拳擦掌准备参与领域即将释出的百亿令吉商机。
全利资源加大投资受瞩目
BM绿科之所以特别引起关注，其背后靠山、杰出企业家谢松坤坐镇的全利资源（QL,7084,主机板消费产品服务组）是难以忽视的主要原因之一。市值170亿令吉的全利资源是拥有良好名声与辉煌执行记录的蓝筹股，过去20年表现有目共睹，深受投资者信赖，该公司向来不随便出手，但凡出手却从不让人失望，如8年前把全家便利店（FamilyMart）引进大马，至今已成为拥有近400间分店，年销售突破10亿令吉的顶尖便利商店品牌之一，便是最新例子。
因此，全利资源近年加大对BM绿科的投资，包括2020年提出全购，和去年增购9031万股新股注资1亿2192万令吉，难以不引起市场注意。
承袭母公司的优秀管理风格，BM绿科上市至今14年表现一直相当出色，已谱写连续14年盈利记录，即使在棕油业最低迷、且尚未多元化业务之际，也能不间断交出好业绩，冠病疫情期间也持续获利，显示生物能源部门（以锅炉业务为主）已建立起强大竞争优势。
据了解，该公司锅炉业务在大马棕油业占60至70%市场份额，在印尼市占率也达30至40%。受限于更严苛的环境监督，棕油业正面对种植面积受限、树龄老化和生产率下滑的威胁，提高生产力和绿化营运是未来唯一出路，可望为锅炉业务带来更多成长机会。
透过这些年的努力，BM绿科不仅稳守在利基锅炉市场的绝对地位，也成功在水源处理和再生能源领域崭露头角，其中后者尤显耀眼，在去年秒完成以1亿1000万令吉全购PX后，太阳能业务终于完整了，如今已能够争取各层商机，包括万众瞩目的大型太阳能（LSS）项目和电池储能系统（BESS）。
有关国内太阳能领域潜能，笔者在上个月专栏中已经解释，其中大型太阳能项目如LSS5和LSS5+的4000兆瓦，加上企业绿色电力计划（CGPP），原本就已为领域带来超过120亿令吉的潜在EPCC订单，创下历来新高，然而政府上月中竟再加码，宣布将在今年第二季推出LSS6，惊喜一波接一波，太阳能公司股价在近期大市卖压下稳如泰山，诱人领域和盈利展望起着关键作用。
伴随最新宣布，分析员估计太阳能领域未来18至24个月的潜在EPCC订单规模将进一步扩大至150亿到180亿令吉之间，而最新收购行动正好让BM绿科赶上这场商机盛宴。
同行负债率偏高 BM绿科例外
截至2024年12月31日止第三季，BM绿科营业额按年成长51%至1亿5424万令吉，净利则按年劲扬170%至1568万令吉，归功于生物能源业务赚幅复苏和太阳能收入激增。值得一提的是，完成收购PX后，水源处理和太阳能部门的单季总营业额首次超越生物能源部门，占集团营业额51%，其中40%来自太阳能，不过因PX正在整合调整，集团盈利目前仍由赚幅卓越的生物能源业务主导。
纵观各方面，BM绿科踏入太阳能领域至今虽才短短5年，在各方各面却已毫不逊于同侪，甚至还有特定优势，尤其随着PX的加入，集团将获得一家成立12年、拥有430兆瓦产能安装经验的全方位太阳能公司及一众人才，行业能力和经验值大幅提升，一举敲开通往大型太阳能项目甚至BESS的大门。
升级后的太阳能臂膀，更将深深受惠于BM绿科乃至终极母公司全利资源的杰出管理文化与绩效、强大商业网和雄厚资源，创造竞争优势。尽管领域潜能之大令人垂涎，但缺乏人力与资金将成为许多公司的局限，尤其是大型太阳能项目，无论以业主或EPCC承包商身分参与，都离不开大量融资需求，增加资产负债表负担，马股几家太阳能公司负债率不断攀升已经反映这一点。
单从这角度来看，BM绿科就遥遥领先同侪。该公司生物能源业务长期以来表现强稳，持续创造可观盈利与现金流，助强化集团财务，甚至还有机会为太阳能臂膀带来交叉商机，因拥有大量土地的种植业，一直是大型太阳能项目的潜在落脚点。换句话说，BM绿科的太阳能业务并非单打独斗，而是有强力援军撑腰，大幅降低资金运转风险。
现金2.85亿 负债1800万 财务强劲
截至去年杪，BM绿科手握2亿8516万令吉现金，总贷款不到1800万，财务状况强劲，可成太阳能臂膀强而有力的后盾。
整体而言，随着全利资源加码投资，BM绿科正迎来令人振奋的新成长时代。其生物能源臂膀料延续强稳表现，连带让水源处理部门受惠，至于眼下最受瞩目的太阳能业务，则将挑起带领集团成长的大任，准备在一个潜能庞大的朝阳行业里大展身手，未来可期。
考虑到母公司过往记录、各业务状况及领域前景，BM绿科长期潜能显得诱人，值得寄予厚望。
2月组合回酬再走低
马股2月加速回调，组合跌幅扩大至11.06%。
期间，组合公司的整体业绩令人满意，多少缓冲了大盘下滑压力，稳住股价表现。不过，NOTION集团（NOTION,0083,主机板科技组）最新季报显示销售虽持续成长，营运成本也明显上扬，侵蚀营运赚幅，分析员大砍目标价，致股价明显下滑。考虑最新进展，笔者决定止损。
作为代替，BM绿科将被加入组合。其强劲成长前景、财务和过往记录无懈可击，背后有全利资源坐镇更是信心保证。作为高潜能板块，市场对再生能源股热情有增无减，近期股价走势已证明这一点，相信条件出众的BM绿科在中长期能有大作为。
本期先聊到这里，下期再见。
【声明】：股海捞月和股海组合提供的资料只供参考，志在助投资者认识一些 不获证券行重视的小型股，和追踪相关股后续表现，不是买卖建议，任何投资 决定还请先征求专业股票经纪的意见，盈亏自负。
熱門話題
ADVERTISEMENT
