發佈: 8:00am 24/03/2025

投资问诊| 绿盛世售地微软有利吗？

(3月24日见报) 投资问诊|绿盛世售地微软有利吗？

答：

1）绿盛世是在2月17日宣布以6亿9396万1865令吉将柔佛新山地不佬占地约近139英亩工业地售予大马微软支付私人有限公司，分析员都认为这交易对该公司有利，除了交易价合理，也加速套现资产，同时强化公司的资产负债表。

有关土地位于新山地不佬Eco Business Park I，预估可在明年上半年完成交易；这也是绿盛世在去年6月后，第二度售地给微软支付。

该公司去年也以2亿2400万令吉脱售另一块工业地给Princeton Digital集团。

大众投行表示，加上最新脱售，绿盛世已经进行3项土地脱售，总值13亿令吉，达到2025财政年25亿令吉销售目标的28%，预料今年销售有望超越目标。

MIDF研究认为，脱售有助套现Eco Business Park I的价值，同时售价相等于每平方呎115令吉，比之前古来土地的每平方呎75令吉高，可能是地不佬地点比较优。

售价也合理，因为这一带土地的售价每平方呎介于115至122令吉。

MIDF认为，脱售套现所得预料作为Eco Business Park I的其余基建和营运资本，并预料有助降低绿盛世的负债，从2024财政年的0.19倍降至0.1倍，强稳的资产负债表可让集团扩充土地，并进行大型发展计划。

银河证券也看好脱售有助绿盛世2025至2027财政年的获利表现，因为尽管有美国关税威胁和AI晶片限制，预料大马的数据中心空间仍可蓬勃发展。

马银行投行也认为，最新脱售对绿盛世有利，首先交易价格合理，比较第一交易高了52%；同时，交易也加速公司的资产现金化进展，并加强资产负债表，也显示该公司有能力攫取增值交易。还有一个要点，这交易也巩固了柔佛作为大马主要数据中心落脚地的地位。

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发布: 8:06pm 21/04/2025

绿盛世

森州联营29.5亿工业园绿盛世评级上调

（吉隆坡21日讯）绿盛世（ECOWLD,8206,主板产业组）在森美兰州联营发展总值29亿5000万令吉的工业园，分析员认为这标志着该公司策略扩张至森州，同时购地价格合理，预计不会过度影响该公司负债比，基于其股价走低，因此上调评级至“超越大市”。

肯纳格研究表示，绿盛世是宣布和森牙直利（SDG,5285,主板种植组）及森州机构签署三方协议，启动大马愿景谷2.0（MVV 2.0）经济走廊中Parcel C的发展项目，收购森州波德申的1195英亩地段，发展为综合工业园区。

三方将通过特别用途公司Eco Business Park 7有限公司（EBP 7）共同推进该发展项目。绿盛世占股55％、森牙直利持有30％股权，余下的15％则由NS机构持有。

肯纳格指出，该1195英亩的土地，收购价格为5亿7280万令吉，相等于每平方呎11令吉，此价格合理，因为涉及大规模面积。绿盛世在此联营计划中持有55％股权，相等于有效发展总值为16亿2000万令吉（或平均每年1亿8000万令吉）。

该项目预计在36个月内展开商业化发展（最快在2028年4月），因此短期不会有盈利贡献，但肯纳格认为这是正面行动，可多元化该公司的工业产业及在MVV 2.0走廊占一席之地。

虽然目前该项目没有主要业主入驻，但基于具有规模和策略性地点，假以时日将可吸引到优质的工业租户。

该行预计绿盛世需要支付8590万令吉按金，将导致负债比从0.38倍略为增加至0.4倍。同时，假设该公司以贷款方式融资接下来的4亿8680万令吉资本开销，将带来280万令吉的联营损失，仅相等于该公司2025年预测盈利的1％。

该行保持盈利预测不变，因此此建议不会对该公司目前盈利带来重大冲击，因此维持2令吉目标价。基于该公司近期股价走低，上调评级至“超越大市”。