印尼盾慘不忍睹 跌至亞洲金融危機來最低
（雅加達25日訊）印尼盾週二一度貶至亞洲金融風暴以來最低，印尼中行透過現匯、國內無本金遠期（NDF）及債券市場進場干預，以阻貶本國貨幣。
27年低位
印尼盾週二兌美元貶值0.5%，報16,641，是1998年6月以來最低價位。印尼盾今年來已貶值逾3%，在新興市場中表現墊底。
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印尼中行貨幣管理與資產證券主管費特拉祖斯迪曼表示，印尼中行正“果敢且有節制地”干預市場，以確保外匯供需平衡，並維持投資者對國內市場的信心。
費特拉指出，印尼盾走貶主因仍是全球不確定性，包括美國總統特朗普可能祭出的貿易關稅，以及聯儲局可能轉趨鷹派，推升美元和美國公債回酬率。
印尼一年前還是東南亞受到青睞的市場，如今頓時失寵。外資憂心總統普拉博沃的施政正削弱長期以來的經濟保障機制，還擴大軍方在民間社會的角色。
赤字逼近GDP 3%上限
普拉博沃去年10月上任以來推出一連串民粹政策，包括每年支出約300億美元的免費供餐計劃，讓印尼預算赤字逼近國內生產總值（GDP）3%的法定上限。
新加坡銀行策略師莫祥新（譯音）說：“財政疑慮以及外資季節性匯回股利，可能進一步打壓印尼盾匯率。預料印尼中行會持續抑制過度波動，尤其是在美國預定4月2日公佈關稅措施之前。”
印尼股市今年大跌，2月已陷入空頭，外資累計撤出逾20億美元。印尼公債表現也落後美國公債，指標10年期債券利差擴大至去年9月以來最高。
印尼中行3月決定按兵不動，維持利率不變，目的在穩定匯率。今年以來，印尼中行多次進場阻貶；政府也頒佈規定，要求大宗商品出口商將外匯收益保留在境內。
投資者對經濟展望焦慮
印尼股匯跌不停
印尼股匯繼續下跌，延續上週的動盪走勢，反映投資者對印尼經濟展望備感焦慮。
交易員因出於對印尼財政的擔憂而拋售股票和印尼盾；美國即將大幅提高關稅的威脅，也抑制了風險偏好。
印尼雅加達綜合指數週一盤中重挫多達4.7%，是近一週來最大單日跌幅。但在主權財富基金Danantara發佈聲明說，印尼前總統蘇西洛和佐科威將加入其顧問委員會後，市場的不安情緒有所緩和，使印尼股市跌幅收斂，終場收跌1.5%。
IG市場策略師指出，投資者對印尼總統普拉博沃領導的印尼經濟走向持續失去信心，擔心其討好人民的支出措施能否持續，“美國關稅問題持續存在不確定性，進一步加劇這些擔憂，投資者目前不太願意承擔風險，這可能會加劇賣壓”。
在市場掀起拋售潮之際，正值印尼政府開始把多家最大國營公司的所有權進行轉移。根據一份在24日公佈的證券交易所文件，政府已把印尼電信公司、鋼鐵製造業者PT Krakatau Steel、國有營建公司PT Waskita Karya等企業的所有B股股權轉移到新的主權財富基金Danantara旗下的營運控股部門Biro Klasifikasi。
普拉博沃建立主權財富基金Danantara，是做為整體目標創造就業、推動印尼經濟成長的廣泛措施一環。
印尼金融市場近幾周來飽受壓力，主要是擔心普拉博沃討好選民的政策，包括成本高昂的福利計劃，可能會拖累財政且不利經濟活動。
印尼股市在3月18日曾重挫7.1%，為2011年來最大盤中跌幅，更觸發5%跌停門檻，暫停交易30分鐘。
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（吉隆坡27日讯）印尼盾暴跌，引发市场担忧27年前区域货币连锁贬值的往事会不会重演，经济学家认为这是个别情况，马币在4大因素支撑下，表现稳健，全年将往升值方向迈进。
经济学家认为，大马和美国利差缩小、本地经济支撑、债券市场仍受外资青睐，外汇储备增多，将对马币有利。
1997年金融危机不重演
大马伊斯兰社会义务银行首席经济学家莫哈末阿富扎尼山博士对《星洲财经》指出，印尼盾贬值事件，难免令市场人士联想到1997至1998年金融危机时，亚洲各国货币相继贬值的往事。
“过去的‘耻辱’引发了人们的担忧。当年是泰铢贬值引发连锁反应，蔓延到东南亚其他国家货币，包括印尼盾和马币，但如今的情况已经大不相同。”
他解释，1998年以来，许多经济体都进行重组。经过那段痛苦经历之后，我国已经整顿经济和金融体系。
银行系统强大
“现在，大马的银行系统可说非常强大，资产质量强劲、资本充足，且流动性很强。尽管货币汇率市场波动，银行仍稳健，有能力向企业和家庭放贷，这也显示本币稳健。”所以阿富扎尼山认为，马币不会受到印尼盾事件的影响。
“今年至今，马币兑美元汇率仍然是升值的，是今年东盟表现较好的货币之一。只是近期市场人士对美国关税情况、对其他经济体的后续影响感到担忧，所以本币有些波动。”
今年马币升值0.88％
根据《彭博社》行情，马币兑美元汇率今年至今仍升值0.88％，截至3月26日下午6时报4.4297。最高价值是1月24日的4.3775，最低是1月6日的4.5113。
“我认为，马币表现得相当不错，反映大马政治稳定及财政改革反应正面。从中长期来看，这会转化为大马更强劲的经济增长，使到马币更坚挺。”
由于市场人士担忧印尼的财政前景，印尼盾兑美元在周二时曾下跌0.55％，至16640卢比，是1998年6月亚洲金融危机期间的最低点。根据《彭博社》行情，今年至今印尼盾贬值近3％，是受创最严重的新兴市场货币之一。
华侨银行外汇策略师日前指出，印尼盾表现不佳主要是由于基本面疲软，包括财政担忧、意外的经常账户赤字、经济疲软及印尼中行可能不得不较快放松政策。
没撤离大马
外资卖股买债
阿富扎尼山还指出，虽然大马股市今年至今走低，而外资是马股的净卖家，但是国家银行外汇储备增多，同时外资仍净买大马债券，可见资金依然保留在大马境内，只是他们为了避险而转移资产类别，这也是马币没有下挫的原因之一。
他指出，截至3月14日国行外汇储备为1180亿美元，相比去年12月31日的1162亿美元，显示储备在增多。同时，大马债券市场表现相当稳定，外资仍然是净买家。
“从这个意义上讲，外资仍然保留资金在大马境内，也许是行业轮换或资产类别轮换，外资将资产类别从股票转移到债券，或者转移到货币市场，因为他们希望保持流动性，在全球经济和环境的不确定性里保留现金。这解释为什么外资大量抛售马股，但这还没有导致马币贬值。”
连29日抛售马股
近7年最長
根据彭博社报道，截至周三，外资连续29个交易日抛售马股，这是自2018年6月以来最长抛售纪录，原因是美国寻求控制先进晶片科技转让，引发市场人士对大马人工智能项目的担忧。
彭博社汇编的数据显示，本季迄今，全球基金净抛售超过21亿美元（约93亿令吉）的马股，这是自2018年第二季以来最大季度流出，导致富时综指今年迄今下跌6.8％。
相反，在债券市场，尽管近年来外资持有比例有所下降，但仍然是净买家，大马政府债券供应量增长速度更快。根据彭博社和国行数据，大马债券的未偿还余额自2018年初以来几乎翻倍。
国行利率维持
有利马币升值
展望马币前景，阿富扎尼山预计，由于外围贸易政策及随后对经济的影响还不确定，短期内马币会有些不稳定，在4.42至4.45之间波动，但在大马经济增长支持下，全年将维持升值，年底目标为4.30。
“当然，马币走势会面临外围的一些挑战，但大马经济增长前景预计乐观。更重要的是，从利率差异的角度来看，估计国行将全年维持隔夜政策利率（OPR）在3％，使到大马和美国及欧洲经济体之间的利差逐渐缩小，这对马币前景是有利的。”
与此同时，MIDF研究也认为，国行将维持利率不变，之后美国和大马的利率差距缩小，得以支持马币稳健，有利马币升值。
“美国预期将改变政策，且风险偏好增加，资金有望回流到新兴市场包括，由此预计，马币在下半年走强，年底可达4.23，相比2024年底的4.50水平。”
此外，MIDF研究认为，除了我国经济增长稳定，大宗商品价格变动、持续的经常账户盈余、金融市场动态，仍将对马币表现产生影响。
该行还指出，马币今年走稳，将缓解我国的进口成本压力，尤其能支持依赖进口的饮食企业及家禽企业，也能降低以美元计价的商品成本，有助于这些企业赚幅回升。
“不过，如果地缘政治紧张局势升级、经济增长担忧再度抬头，美元作为避险工具需求上升，可能会限制马币的升值空间。”
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