关税恐慌致超卖 马股4月拼走出阴霾

（吉隆坡27日讯）美国总统特朗普关税政策不确定，特别是潜在向半导体进口征税，恐冲击大马半导体公司，导致市场波动加剧，分析员认为市场因关税恐慌已“超卖”马股，相信随着政策在4月后逐步明朗化，将为投资者提供抄底机会。

潜在向半导体进口征税

联昌研究上周五邀请跨国投资银行杰富瑞（Jefferies）全球可持续发展与转型战略主管安尼卡（Aniket Shah）进行专家讲座系列。安尼卡指出，美国总统特朗普领导的政府奉行保护主义和干预主义，导致政策不确定性上升，并扰乱全球贸易。

“经济政策不确定性指数（EPU指数）现处于1990年代以来最高水平，这可能导致资本开销减少、并购活动减少及市场波动加剧。因此，投资者应该密切关注政策不确定性可能影响资产价格和投资决策的变数。”

对大马来说，联昌研究指出，特朗普政策最叫人忧虑的是可能对半导体公司征税，但上述决策落实的时间仍不明朗。大马在去年向美国出口价值162亿美元的晶片，占美国总半导体进口约20％。

此外，美国前总统拜登政府在今年1月宣布新的晶片出口限制，也引发市场忧虑我国数据中心投资热潮会否退烧。在新的晶片出口限制措施下，微软、谷歌和亚马逊等美国云端服务供应商仅允许将约50％的人工智能（AI）总算力部署在美国以外地区，而大马和其他无法优先取得美国晶片的国家算力部署不可超过7％。不过，特朗普政府会如何落实新条例仍不得而知。

投资、贸易及工业部（MITI）部长东姑赛夫鲁日前透露，美国正向大马施压去追踪辉达（Nvidia）高端晶片流向，主要是忧虑辉达晶片可能流向中国，违反美国的出口禁令。他坦承复杂的半导体供应链导致晶片难以追踪，而大马调查并未发现晶片运送至当地数据中心。

标普全球早前发布报告，称假设美国对半导体晶片征收10％及潜在落实的“对等关税”，将对大马经济成长带来显著影响，下调大马2025和2026年国内生产总值（GDP）目标0.4％和0.1％，分别至4.5％和4.4％。