在金融和风险管理的领域，灰天鹅指的是不常见但仍可能发生的事情，虽然难以精准预测，但仍在预期范围。
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灰天鹅与完全不可预见且震惊金融体系的黑天鹅不同，是投资者和分析员可以稍微预先知道的事件，即使实际发生时机或冲击并不确定。
最近特朗普政策引发的贸易战，或是大规模网络攻击、货币政策瞬间转变、重大地缘政治冲突，都属于灰天鹅。
灰天鹅飞来时如何投资，将取决于个人策略定位，到底是缓冲相关风险，或是把握市场纷乱的投资机会。
就风险而言，灰天鹅的定位特殊，既不是市场正常盘整，也不像黑天鹅般难以预测和极具破坏力，好比2008年金融危机的最初阶段。
反之，灰天鹅徘徊在人们醒觉的边沿，专家可能提醒当中的潜在威胁，惟大市倾向忽视这些提醒，直到事件发生才赫然知觉。
一个值得注意的例子是冠病疫情爆发，虽然这时不时被形容是黑天鹅，但事后看来，显然更适合列为灰天鹅，毕竟传染病一直是流行病学家和风险分析员关注的议题，可是，只有少数投资者会为这类震撼全球的事件作好准备。
对投资者来说，灰天鹅象征危险，也代表希望。
灰天鹅危险，在于能够颠覆传统策略，例如贸易紧张局势突然升温，并干扰供应链，进而推高受影响行业的公司股价，也将黄金或政府债券等避险资产的价格进一步推高。
至于说灰天鹅代表希望，则有赖于局部可预见性。不像需要积极回应的黑天鹅，灰天鹅为主动规划提供了窄小的窗口。
我们的挑战是如何鉴定值得预先做准备和分配资源的灰天鹅，而不会过度投入于一些可能永远都不会发生的情况。
多元化与对冲
一个普遍的投资策略是多元化与对冲，分散投资到各个组别的资产，例如股票、债券、商品、产业和另类投资等，这可以减轻任何单一工具投资失利的风险。
同时，我们也可采取对冲策略，譬如购买回沽凭单，以防范低迷市况。
举个例子，如果投资者预期会有大规模的网络攻击，可能会增持网络安全公司，并透过对冲工具在万一大市下跌时起保护作用。
这种双向的策略既能够把握上行潜能，也可以减少下行风险。
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百格视频
（山西26日综合电）山西荣河1+1生鲜超市员工们近日透露，老板刘总投资黄金获利，将赚到的人民币1000万元（602万令吉）全数分给员工，且连清洁人员、员工餐的厨房人员也获得奖励，入职两年者可获1万元（6020令吉）而引发热议！
中媒《纵览新闻》报道，对话纪录截图显示，刘总说：“我开会的时候总说，要把钱分给大家，可是近几年为了扩店，一直没有闲钱做这件事，时间久了，我都觉得那番话像洗脑的谎言，幸运的是，这期间黄金暴涨，我买的黄金盈利1000万，终于可以分给大家了，我很开心，不知道大家开不开心？”
刘总的分发规则是“入职两年以上的老员工，每人1万元，包括清洁人员、后厨人员；1年以上不满2年发放2000元（1204令吉）旅游补助金，以及放两天旅游假。刚入职未满1年员工，发放1000元（602令吉）旅游补助金，以及放两天旅游假。”
他在讯息末写道：“我只是先尝试分钱，未来会慢慢磨合，以后希望分给大家的是1亿元，或者更多。”
有关截图也获得超市店员证实，对话纪录是真的，大家也如实收到奖励。
一名店长表示，她的门市有49名员工分到了钱，自己拿到1万元。
另一名店长说，发放标准就像截图那样，她店里有92名员工，有53人拿到1万人，店里的清洁工和厨师都不是外包的，所以也包括在内，“员工们分到钱，工作也卖力了。”
她还说，除了节日的常规福利，老板还会在年底发给每位员工的父母慰问金，已发放两年，第1年是500元（301令吉），第2年是1000元。
目前，这家连锁超市在运城和郑州共有33家门市，其中运城有1500多名员工。
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