美联储升息新闻资料

简

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烈火真金

郑名烈.中美博奕与台海局势

如果美国经济撑不住，假如中国经济也难以扭转走下坡的窘境，台湾可能就是下一个火药库。中台不想看到冲突的局面，但黔驴技穷的美国，为了打击中国，最好的办法就是消耗中国的国力，而挑起台海战争就是手段之一。

7月前

烈火真金

花旗物语

黄子豪.这个春天，政经寒冬却特别冷

政治上，安华固然可以通过形象包装来粉饰自己的政治路线。但是面对接下来险峻的经济情况，就不容易解套了。

2年前

花旗物语

VIP文

林瑞源|马币吃泻药，物价坐火箭

当外面的世界面临战争、冠病疫情、粮食价格飙升、贫穷，以及气候变迁威胁的时候，我们的政客却无视于各种危机，为权位及政治利益斗个不休。目前执政党领袖最关注的课题是“伊党解密”（PASleak）文件，他们为此事爆发了好几天的口水战，却没有拨出一点时间关心民生问题，真是不可理喻。伊斯兰党否认密谋策划让涉及贪污案的巫统前主席纳吉、巫统主席阿末扎希尽早入狱，伊党副主席依德里斯阿末甚至指“伊党解密”文件是“垃圾”。不过，巫统党职派（包括法庭帮）却认为这是确实存在的“政治阴谋”；双方一来一往，只能说是巫统与伊党的甜蜜关系已经一去不返。 [vip_content_start] 如果纳吉与阿末扎希在大选前入狱，巫统或许会把这视为伊党的阴谋得逞，但司法程序岂是如此容易操纵的。假如这么简单，为何国盟主席慕尤丁担任首相期间，不把他们弄进监狱？若伊党总秘书达基尤丁、副主席阿末山苏里与土团党最高理事阿兹敏、祖国斗士党主席敦马哈迪、土团党总秘书韩沙再努丁及国阵总财政希山慕丁曾经秘密会面，这样的密谈怎么会有会议记录？巫统如何证明“伊党解密”文件是真的？所以，这起风波最终相信是无头公案，继续争论下去是浪费社会资源，是真是假也与老百姓毫无关系。如果这些政治领袖那么空闲，倒不如关心百物涨价的问题，协助人民应对生活费高涨。大马统计局日前公布3月通膨率按年上升2.2%，其中食品价格上涨4%，写下5年来新高，包括鸡肉涨10.5%和鸡蛋涨17.1%，菠菜、莴苣和菜心价格分别飙升24.1%、22.2%及14.5%。官方数据只是反映局部情况，老百姓对物价高涨的感受却最真实。世界各国都面对通膨压力，比如美国3月通膨率升至8.5%，创40多年来最大涨幅；欧元区7.4%，邻国新加坡5.4%。令人担心的是，俄罗斯与乌克兰战争不会那么快平息，战事导致国际能源和粮食价格飙涨，各国央行为了压制通膨采取紧缩政策，可能造成停滞性通货膨胀（Stagflation）再度来袭。依斯迈政府必须做好准备，目前只是第一波通膨浪潮，或许还有第二波及第三波涨价潮，原因包括全球最大棕油生产国印尼禁止棕油出口，这将进一步加剧全球粮食通膨危机；马币下跌，这将使依赖粮食进口的我国面对输入性通膨的冲击；5月1日实施的1500令吉最低薪金制，再推高工商业成本。俄乌战争已造成建筑材料涨价，去年全年有逾220亿令吉的房地产滞销，比2020年多了将近25%，通膨将进一步打击脆弱的房屋业。随着美国联储局可能在5月升息0.5%，致使马币在星期一走贬至4.3540，马币兑新元贬至3.1693，写下逾5年来新低水平。财政部只是发表文告信心喊话是不够的，必须采取实际行动来稳住马币。目前政府是利用津贴方式来减缓物价的涨势，比如花费5亿2852万令吉推行为期4个月的肉鸡及鸡蛋津贴措施，以及延长食用油价格管控机制至2022年5月31日。同时柔佛州政府早前宣布拨出1亿4438万令吉推行“柔佛人民爱心援助”计划，另有530万人提取公积金1万令吉的款项，应付开斋节的开销。但是，津贴肉鸡及鸡蛋的计划将在6月4日结束，政府不可能永远发放津贴，援助金及公积金提取也会有用完的一天，政府有何良策压制物价的上涨？此外，全球粮食危机也会引发一些贫穷国家的政治动乱，甚至是引爆地缘政治冲突，比如斯里兰卡面对独立74年以来最严重的经济衰退，各地不断爆发动乱；斯国通膨率涨到15%，国家穷到没有钱进口纸张和墨水，连学生的考试也无限期延后。当外面的世界面临战争、冠病疫情、粮食价格飙升、贫穷，以及气候变迁威胁的时候，我们的政客却无视于各种危机，为权位及政治利益斗个不休。我国不是与世隔绝的国家，粮食危机迟早会到来，醒醒吧！

3年前

VIP文

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黄子伦｜美联储升息意味着什么？

美联储终于升息了。这个已经被市场反复催促的政策终于实现了。在这一次的联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的记者会里，美联储显示他们对整个经济大环境的严峻程度有深刻的认识，愿意面对现实。也正因如此，他们在宣布升息后，美股并没有出现大幅崩盘，反而上涨了许多。这可以有两种解读方式，第一种就是美股在2022年已经跌得眼青鼻肿，没有太多空间可以再跌；第二种解读则是美联储更为坦诚的态度，加上真的升息，让市场的猜疑心大大消退。 [vip_content_start] 关于第一种解读，我并不认同，因为我认为美股还有很多下跌空间，Shiller PE Ratio目前为35.75倍，只比次贷危机前的45倍低，但还是过去10年的高水平。因此，我个人倾向第二种解读，也曾在一月末的星洲VIP文章提到：『如果美联储主席能够摆出更为坚定的姿态，或者给出更明确的升息时间表，那么市场预期就会随之改变，大家也容易为未来寻找对策。』那么，美联储这一次FOMC会议有什么具体细节要留意呢？有以下几点：这一次调高目标利率25个基点的决定是全体赞成通过，唯一投反对票的会员则是认为应该调高50个基点。因此，利率上升是FOMC的委员们的基本共识。 FOMC委员们的内部预测是2022年末会把目标利率调高至1.9%，2023年则会进一步调高至2.8%。虽然这只是他们的内部预测，并不代表真实升息时间表，但这将会是极高的升息幅度。而且，2022年只剩下6次FOMC会议，如果美联储真的要让目标利率上升到1.9%，那么接下来的会议里都必须有升息，否则就会有某次会议要升息50个基点。要知道，美联储的目标利率在这一轮升息之前是在0.00%至0.25%的区间。美联储的长期通货膨胀率目标为2.0%，但FOMC内部预测2022年将会是4.3%，2023年为2.7%，到2024年才会降到2.3%。从这个可以看出2022年到2023年将会是关键年份。倘若2023年并无法达到2.7%，美联储很有可能会采取更为激进的升息步调。有意思的是，2024年也会是美国的总统选举年。从以上可以看到美联储决定升息这一步是走对了。起码他们不会成为欧洲之后下一个实行负利率政策的大经济体（关于负利率具体的坏处，我的新书有详细解释）。而这也让欧洲央行变得更为被动，因为它们已经既没有类似美国这样的强大生产力，能源供应又受到俄罗斯和乌克兰之间的纠纷影响，加上许多国家的负债率在2020年就受到疫情的重大冲击。欧洲央行升息的话，势必让欧洲许多金融资产价格大幅缩水，尤其是他们的养老金制度。不过，美联储这一次的升息并不是毫无代价。我也反复提到美国，乃至全世界所面临的通膨压力更大程度是人为所致，是种种供应链和运输瓶颈。升息能够带来的抑制效果是不大。另外，美联储宣布升息后，美债的收益率曲线（yield curve）变得比一年前更高，而且更为扁平。也就是说所有不同期限的美债，其收益率开始趋同。这个就连接到此前文章提到的，倒挂收益率曲线（inverted yield curve）——这个经济衰退的领先指标——更有可能出现。债券评级机构Moody也表明它们大部分的经济衰退模型都显示未来12个月出现经济衰退的概率是上升了。当然，这一切并不是说衰退必然会来临。但是我们可以为这个做好准备，那些疯狂兜售概念，例如元宇宙和电动车的股票就少碰为妙。当然，我并不认为这个衰退对全球股市的影响也是不均匀的，可能像次贷危机那样，是集中在美国和欧洲（那时马股的跌幅并不多）。总的来说，谨慎会是我短期内的投资主要思路。

3年前

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