股票回购新闻资料

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中国央行推股票回购增持再贷款

中国人民银行周五发布公告正式推出股票回购增持再贷款。即日起21家全国性金融机构即可向符合条件的上市公司和主要股东发放相关贷款，并于次一季度第一个月向人民银行申请再贷款，对符合要求的贷款，人民银行按照贷款本金的100%提供再贷款支持。

2月前

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蚂蚁集团估值贬70% 传多家外资巨头放弃股票回购

知情人士透露，在中国金融科技公司蚂蚁集团的估值缩水超过70%之后，包括华平投资、加拿大养老金计划投资委员会在内的一些全球投资者，选择不参与蚂蚁集团提议的股票回购。

1年前

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百度末季净利胜预期启动50亿美元股票回购

百度第四季净利好于预期，公司并披露新的50亿美元股票回购计划。

2年前

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黄子伦 | 股票回购是不是好事？

为什么有些投资大师，例如巴菲特会赞扬股票回购？他买入的苹果公司也是回购股票的佼佼者。所谓的股票回购就是上市公司在市场购买自己股票，把股票存入库存股（treasury share）后减少流通股数的数量。这么做的好处是一旦上市公司的流通股数减少，那么每股盈利（EPS）就会马上提高，从而达到降低公司股票本益比的效果。举例来说，A公司的税后净盈利是1亿令吉，现有流通股数是10亿股，那么每股盈利就是0.10令吉（1亿令吉的净盈利除以10亿股）。如果A公司的股票市价为3令吉，那么本益比就是30倍（3令吉除以0.10令吉的每股盈利）。单纯从本益比的角度来看，A公司股票的估值算是蛮高的水平。不知道发生了什么事请，A公司股票跌了好几个星期，股价来到了1令吉。此时的本益比为10倍，比30被减少了66.67%。A公司决定回购股票。根据大马交易所的上市规定，上市公司只能回购流通股股数的10%。因此，A公司决定回购1亿股（10亿股的10%）。 [vip_content_start] 按照目前1令吉的股价来算，购买1亿股的总成本为1亿令吉。于是A公司看了看公司还算充裕的现金，就进行回购了。回购完成后，A公司现在在外流通的股数减少到9亿股。税后净盈利依然是1亿令吉，维持不变，不过每股盈利现在就提升至0.11令吉（1亿令吉净盈利除以9亿股）。股价还是1令吉的水平。不过，因为每股盈利的上升，现在公司股票的本益比降低到9倍（1令吉股价除以0.11令吉每股盈利）。这时，A公司的股票看起来好像是被市场低估了，进而刺激股民购买公司股票的意愿。只要有一部股民愿意花1.11令吉都买A公司股票，那么公司的市值就会上涨回10亿令吉的水平（1.11令吉股价乘以9亿股），得以挽回股价不断下挫的颓势。那么，为什么上市公司要进行股票回购呢？从A公司的例子里，其实上市公司花了1亿令吉来回购，最后也只是给公司市值增加1亿令吉而已，并没有带来实际好处。如果我们只是这简单的算法，当然是没有好处。不过现实世界里，有许多因素会让公司获得许多数学演算以外的好处。当公司回购股票会给市场发送“公司股票被低估”的讯号，而引发的市场购买效应很可能超过公司回购股票的成本。同样是A公司的例子，当公司回购花了1亿令吉回购1亿股，股价可能会上涨超过11%。要是最后股价是上涨30%到1.30令吉，公司的市值就会上升到11.7亿令吉（1.30令吉乘以9亿股），比回购前上升了17%，也比公司回购成本多了7000万令吉。不过，凡事有两面性，而且以上解读可能是倒因为果。普遍的解读——“公司觉得自己股票被低估或者未来盈利更好，所以回购公司股票”并不是唯一的原因，也有可能是“公司为了让市场以为未来盈利会更好，所以回购股票来误导市场”。毕竟，股民和公司管理层能够获取的信息量是极不对称。而且，要是市场对公司回购股票不买账的话，那肯定就是血本无归。加上，公司回购股票而花出去的真金白银并不是完全属于公司的，是属于每个投资者的。与其执行回购股票这种充满不确定性的操作，倒不如把这些盈余化作特别股息派发给股东们，不是更好吗？那么，为什么有些投资大师，例如巴菲特会赞扬股票回购？他买入的苹果公司也是回购股票的佼佼者。主要原因是在美国投资股票是要被征收盈利税（马来西亚没有，千万不要有），而且股息也会被征收两次税收（一次从公司的盈利征收，一次从投资人的股息征收）。这就导致公司派发股息不一定符合投资者的利益。反之，通过股票回购来减少市场流通的股数，进而刺激股价上涨却是最符合投资者利益的做法。所以，各位读者在阅读一些国外投资书籍时要明白橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳的道理。更为重要的一点就是只有公司的盈利处于张起上涨的阶段，回购股票才能达到刺激市场的投资意愿。在股价下跌或者业绩成长率平平无奇时回购股票，只会让市场觉得这间公司只不过是在苟延残喘罢了。

4年前

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