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黄子伦 | 一叶知秋 VS 管中窥豹

我们不能单纯地看一个信号，或者看到一则新闻，就妄下结论。永远要问自己，你所看的信息，具不具备代表性？在投资世界里，我们喜欢说：如果想要获得比其他人更好的回报率，你就必须比其他人更有远见，或者更早洞察先机（ahead of the curve）。如果你只是跟随大市，那么你顶多也只能拿到和市场相似的回报率，或者更差。因此，学会比其他人更早洞察先机，就成了一门重要学问。或者说，我觉得更贴近玄学（开玩笑的）。鸭子因为在水中嬉戏，自然也最早感受到水的回暖，所以我们说 “春江水暖鸭先知” 。事情在成形之前，都会有许多表象。冬天转春天，温度上升，水面冰块融化，鸭子比人类更早试水温。所以，鸭子下水是春江水暖的领先信号。但是，如果我告诉你，其实鸭子在冬天也会下水游泳，因为它们具有御寒特质，加上水里的温度比空气中的温度高，所以它们和人类对天气冷热的感知并不是同一个水平呢？你还会用鸭子下水来作为春江水暖的领先信号吗？很多人喜欢用一叶知秋来比喻，因为秋天会有落叶。但，如果我们要构筑一个逻辑严谨的观察，单单只有落叶是不够的。很简单，因为落叶可以有许多原因，可以是秋天、可以是树木被虫子蛀了、可以是农药毒死、可以是久旱，有许多原因都可以导致落叶，而秋天也只是众多原因之一。因此，除了有落叶，我们也要看落叶的颜色和数量（或者广阔度），以及温度的变化，才能够比较准确地判断是秋天来了。否则，就是管中窥豹了。就拿彼得．林奇（Peter Lynch）在他的畅销书里提到的衣服销售店故事为例，一位男子买入一家时尚公司的股票，却不知他的太太因为嫌弃其款式太老旧，而且价格不便宜，已经不在那家公司买衣服了。故事结尾，自然就是这位先生没有理会其太太作为一名消费者的反馈，最后在这只股票赔钱。如果真的是这样，那么请问各位看官，你是否可以根据你的另一半对某些产品的反馈来决定是否买进一家公司的股票？在市场里，这种消费者反馈是有人在做的，那就是——市场调查。一般来说，这些都会由专业机构去做，他们有一系列问题，从多个角度去了解市场，以及一套评分标准来判断某家公司或者某些产品是不是有赢得消费者的芳心。不过，这种做法放在如今来说有点过于困难，或者说太慢了，因为消费者无时无刻都被社交媒体广告包围，他们的消费喜好也随时都在改变。不过，不管怎么样。如果你想通过这种粗糙的方式来获取一些市场信息，并用于在股市赚钱，大概率（我不敢说100%）会赔钱。很简单，你的样本数量太少，或者说不具备代表性。什么是具备代表性？福尔摩斯第一次见到未来搭档华生时，就说后者从阿富汗回来。对于华生的疑惑，福尔摩斯的解释大致如此：“你（华生）具备医务工作者的风度，却是军人风范，所以是军医；你脸色黝黑，但手腕处看得到晒黑的痕迹，所以曾在热带地区待过；你受过伤，行动僵硬。结合全部信息，你就只能从阿富汗回来。” 我们都很佩服福尔摩斯的观察和分析能力。不过，大家是否有想过，是不是华生特别具有代表性？想象一下，如果华生的 [vip_content_start] 气质并非医务工作者，或者说，不是典型的类型，福尔摩斯是不是不好猜出他是军医？因为军医的结论是从华生的风度和风范来判断的。我们在想象一下，如果华生是黑人，或者作者把福尔摩斯的故事从英国伦敦搬去非洲大草原，那么华生的手腕还会有这么明显的肤色差异吗？福尔摩斯还能够看得出他在热带地区待过吗？至于行动僵硬的判断就更难了，因为华生可以在阿富汗战区受伤，也可以在英国伦敦受伤。所以，如果华生身上的特征并不明显，或者说不具备代表性，福尔摩斯是不是就不能很好地判断了？而为了突显福尔摩斯的能力，柯南．道尔先生就给福尔摩斯准备了这么一位具备代表性的军医，让我们对这位名侦探留下深刻印象。说这些并非贬低福尔摩斯，如果你有留意小说的话，此君所观察的事物如果不具备决定性信息，他都是保持开放态度，不轻易下结论，会说 “或许这…或许那…” 的看法。我知道很多人喜欢福尔摩斯，包括我自己。我也知道大家喜欢找到那只能够给你提早报信的那只 “春江水暖鸭” ，包括我自己。毕竟，谁不喜欢觉得自己很聪明？不过，我们要学会面对一个现实难题，那就是很多事情都是由诸多条件综合形成的。我们不能单纯地看一个信号，或者看到一则新闻，就妄下结论。永远要问自己，你所看的信息，具不具备代表性？你有没有看到足够多的信息和证据来佐证你的结论？你的观察和你的结论是不是一个必要条件的因果关系，还是一个充分条件的因果关系？最后的最后，不要忘记。有时候，洞察先机之后，你还需要把之后漫长等待的时间成本也给考量进去。

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由拿督依温贝尼迪领导的民统党坚持要求恢复国会下议院代表性的精神，主张国会下议院三分之一席位应分配给沙巴和砂拉越。

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