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中国数据疲软美国政策未明投资情绪料续低迷

分析员表示，受中国疲软的经济数据和下周一特朗普就职后，围绕在美国贸易和外交政策的不确定性，预计本周投资者情绪将继续低迷。上述因素可能会影响美国的通胀和货币政策，从而给全球经济增长带来下行压力。

1天前

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州选后政局明朗化马股投资情绪料改善

（吉隆坡14日讯）我国6州选举尘埃落定，团结政府保住3州政权，市场认为，这将确保国家政策得以持续，不会朝令夕改，有助改善资产风险情绪，惟选民从中庸派转向保守，国盟势力进一步扩张，分析员也不排除，马股将出现走跌的即时反应。 Areca资本首席执行员黄德明指出，州选结果出炉后，消除了悬而未决的因素，并对大马更稳定的政局有利，将是投资情绪更好和外资流入的催化剂。他说，之前一些投资者采取旁观策略，现在比较不太可能再暂缓投资。兴业研究研究主管谢福隆认为，州选后，我国政局和宏观经济扫除了不明朗因素，因此对股市有利。因为消除了政治悬而未决课题之后，投资者可以重新聚焦基本面。可趁机累积股票大马股市目前廉宜，仅等于2024财政年14.2倍的本益比。无论如何，主要的风险是企业盈利脆弱、马币兑美元疲弱和中国的经济复苏步伐平淡无奇。他说，稳健的基本面是投资关键考量，因此市场转弱时应该趁机累积股票，减持现金，以从大马股市落后的表现中受惠。该行仍维持银行、油气、公用事业、基本原料、非银行金融领域、保健及产业领域的“增持”评级，和富时综指年底1500点的目标。资者将聚焦公共项目推展肯纳格研究分析员也说，州选尘埃落定，相信投资者将把注意力转向企业盈利、公共项目的推展和宏观课题。 “目前正值次季上市公司的财报节；即将推介的公共工程包括总值450亿令吉的捷运三线（MRT3）、总值130亿令吉的防洪项目、及财政预算案中达970亿令吉总发展开销。” 外围方面，中国最近数月工厂活动和贸易数据显示出经济前景不确定，7月通胀率按年萎缩0.3%，也令人担忧该国陷入日本式通货紧缩陷阱。美国7月生产者价格指数强于预期，加上近几个月高油价或再次引发通货膨胀，联储局或需更长时间转向鸽派。无论如何，该行认为，随着州选刚结束，第16届大选要到2027年才举行，政局将更加平静，要降低市场风险溢价并不困难。因此，将年底隆综指目标从1480点，提高4%至1540点。综指本周料短期盘整无论如何，达证券研究分析员说，6州选举后，国家未来方向的疑问反而更多了，所以综指本周料出现短期盘整，因为投资者将在本周内套利并旁观，以等待海内外更清晰的因素。他补充，在等待周五（18日）第二季国内生产总值（GDP）数据出炉之前，抗跌领域如消费者、公用事业和医疗保健领域将受到投资者关注。市场预测我国次季经济增长料达3.5%，该行则预测达2.8%。选民转保守啤酒博彩股或受影响丰隆投行研究分析员也不排除本地股市会出现条件反射的反应，尤其是啤酒股和博彩股，因为选民从中庸派转向保守。他说，综指从2022年下半年复苏了5.8%，加上业绩季节令人紧张不安，投资者会套利，8月股市会显示出一些疲态。尽管如此，他认为，目前是趁低累积股票的好时机，以冀望末季的股市随着联储局升息周期接近尾声的消息而复苏，因此，维持综指年底目标在1530点。须避免政治反弹延宕改革达证券研究分析员指出，6州选举结果恐会冲击投资者引领期盼、展延许久的财政巩固措施，进而冲击外来直接投资的流入，甚至可能影响到那些已经宣布即将来马投资数十亿令吉的投资决定。该行分析员说，政府要避免再次出现政治反弹，或展延一些改革议程。同时，投资者也担心原教旨主义越来越受欢迎。他解释，6州选举结果清楚显示出，团结政府迫切需要在第16届全国大选前，重拾马来人的支持。而这可能会影响未来的政策和财政拨款，并限制了政府执行“昌明经济：强化人民”倡议和财政改革。 “虽然不会影响团结政府在联邦的政权，但巫统表现疲弱恐遭撤换领导人，进而冲击团结政府。不过，只要东马2州继续支持团结政府，则无法动摇联邦政府。” 肯纳格研究分析员则说，雪州虽失去三分二多数席位优势，但已渡过最后一个关键的障碍，团结政府将加速推行政策措施，尤其是补贴合理化、税务改革以确保国家长期财政永续，进而将激励本地股市的魅力。团结政府有庞大空间改革经济另外，谢福隆说，州选结果符合该行的基本情况预测，就是一切保持现状，团结政府以3比3保住雪兰莪、槟城和森美兰，因此安华领导的团结政府，现在有庞大的空间来履行改革议程。他相信，州选后，团结政府有很好空间去落实改革议程，包括重新调整补贴、改善公共领域的财务状况、推介政治改革、吸引新的外资投资、提升竞争力和推动下一阶段的增长率。丰隆投行研究分析员也认为，团结政府还有空间来执行经济改革。分析员说，州选后，政局大致维持一样，但国盟议席增加，惟他们不认为将对联邦政府有直接的影响，因为下一届全国大选是在2027年。 “假设团结政府保持稳健至2027年，而且在2025年末季（沙巴州选）前没有大型选举，虽然会很痛苦，政府还有空间执行必要的经济改革。” 但他提心，基于最近的州选结果，这些改革议程的执行可能会更加谨慎。兴业研究领域前瞻 ●消费 ◎投资评级：中和政局不确定性消除，随着大型投资计划的执行有助稳定就业市场，料可提振消费者情绪，而啤酒领域方面也扫除监管不确定性及利空，不过国盟在6州州选的表现，或不利此领域长期前景展望。 ●建筑 ◎投资评级：增持州选结束，联邦政府可专注落实结构改革，同时加速推出大型基建计划，比如捷运三线（MRT3）、峇六拜轻快铁计划（BLLRT）、泛婆罗洲大道（Pan Borneo Highway）余下的阶段工程，以及约109亿令吉的防洪项目等。另外，备受各界关注的隆新高铁（HSR），上月底已正式向私人界征集合作发展和营运的概念企划书，也有助提振市场情绪。 ●产业 ◎投资评级：增持一旦霸级基建项目开跑，对国内产业领域也是一大催化剂，相信近期已然走高的产业股还会继续向上挺进，因该领域目前的走势，比重估净资产估值（RNAV）折价66%，还是比中值低1个标准差。反观今年初，则折价72%。

1年前

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