资金市场新闻资料

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即时财经

大马资金市场跨越4兆令吉

强劲国内基本面助我国克服复杂多样的全球经济挑战，大马资金市场突破4兆令吉门槛，开启新的里程碑。

2星期前

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资金市场拥抱新科技掌握创新能力

约瑟夫熊彼特提出的“创造性破坏”一词人人皆知，创新可驱动经济。自他的时代，创新速度前所未有的加快。

3月前

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证监会：政府政策推动资金市场

大马证券监督委员会表示，大马政府推行的政策将在短至中期内，为国内资金市场提供推动力，市场看法仍然普遍正面，预计综指将于今年杪处于约1600点水平。

9月前

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逆转1月44亿净流出 2月资金市场净吸资1亿

政府改革进度缓慢削弱外资信心，外资2月再抛售大马债券，尽管净流出额从1月的51亿令吉减缓至12亿令吉，但依然是外资第三个月持续脱售我国债券，幸而股市获得外资青睐，加码额从7亿令吉扩大到13亿令吉，让资金市场3个月以来首次录得1亿令吉外资净流入，逆转1月的44亿令吉净流出。

10月前

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2023年InvestED | 阿旺阿迪：45岁以下投资者仅7% 资金市场急需新血

大马证券监督委员会主席拿督斯里阿旺阿迪博士表示，大马需要更多年轻人投资于资金市场，以确保资金市场保持活力。

1年前

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会员文

证监会全面检测大马资金市场可避雷

远在亚洲的大马，尽管没有受到直接冲击，但不免有所联想。我们的资金市场，是否也拥有稳固的资金基础，能不能够承受风暴袭击？瑞士信贷危机和美国矽谷银行倒闭事件，引起全球金融和资本市场一阵恐慌。好好存在银行的款项某天会不保；买下的债券价值也可能清零。然而美国和瑞士当局的迅速支援行动和解决方案，也让世人看到，强大稳当的体系，能有效避免骨牌效应，制止金融风险蔓延。 [nonvip_content_start] 远在亚洲的大马，尽管没有受到直接冲击，但不免有所联想。我们的资金市场，是否也拥有稳固的资金基础，能不能够承受风暴袭击？首发“资金市场稳定”报告大马证券监督委员会（SC）上周发布了2022年的年度报告，同时第一次推出一份资本市场稳定性报告（Capital Market Stability Review2022），目的就是对大马资本市场的各个部份，进行整体的风险评估。证监会表示，稳定性报告将成为日后的常年报告之一。他们定时进行压力测试，以确定投资基金流动性是否能在市场条件不利时仍然安好，同时也分析各种投资者群体，以监测和管理，最终促进系统稳定。投资基金检测 1.评估流动风险资产流动性很重要，尤其在不利的市场条件下，有可能发生巨大赎回压力。流动性好，则可以减轻不利影响。通常发生赎回冲击时，将触动其他人也跟著赎回基金，继而发生挤兑现象。投资基金通常需要为所有资产类别保留10%作为流动性缓冲（Liquidity Buffer），以应对更多赎回事件。如果无法为赎回保留足够缓冲的资金，则被视为流动性不足。 2.宏观压力测试证监会因此针对单位信托基金和批发基金（统称投资基金）进行了一系列宏观压力测试。宏观压力测试，是基于合理的情景进行，根据历史的赎回数据，模拟出轻度、中度和极端的赎回压力情景。证监会根据2022年9月30日的数据，测试了1105只投资基金，资产净值总计5538亿令吉。它们的股票资产占大部份（47.64%），接著是现金和现金等价物（25.82%）、公司债券/伊斯兰债券14.08%）、集体投资计划（CIS）、政府证券和其他投资构占12.46%。 >> 所测试的投资基金的本地资产特点： -现金/现金等价物存在国内三大重量银行集团，占总持有量的一半以上。 -在股票资产当中，国内的股票主要是金融股，接着是消费必需品和工业股。 -至于持有的政府债券期限，80.18%的剩余期限在两年以上。结果流动性足无需动用缓冲资金结果显示，一旦发生巨大的要求赎回事件时，投资基金总共需要清算56.13%的资产，以应付赎回压力。而前三大资产类别（现金和现金等价物、政府证券和股票）中的每一项会经历逾60%的清算。这显示了甚么呢？这意味著，即使在极端情况下，这些投资基金都不太可能动用到流动性缓冲资金（即10%的保留部份）。 “它们有充足的现金和现金等价物以及股票资产，表明投资组合结构的流动性充足。” 基金占马股10%赎回压力不大对于投资者关心的股市波动，证监会补充，上述投资基金持有大马交易所总市值的约10.17%。而赎回压力预计不会同时发生，因此也估计不太可能严重扰乱股票市场。至于固定收益资产，以上投资基金持有的国内公司和政府债券/伊斯兰债券的未结帐份额占总额约5%而已。这些债券资产通常不会一起被被赎回，不太可能造成严重的赎回风险。最脆弱的基金是哪种？证监会认为是股票和混合资产基金。它们有高敞口且流动资产水平低，在极端清算情况下，可能还会加上剧烈抛售风险。然而证监会指出，如果流动性风险管理工具得到充份和及时的实施，这种风险将得到缓解。投资者类型评估分析类型结构参与度投资者的类型结构、其相关行为和参与度，很大程度影响著大马资本市场的整体稳定性和流动性。市场流动充足是必要的，有买气才能有效运作，有助于价格形成，实现系统稳定。所以投资者类型应该要多元化，以便促进市场的健康度和深度。证监会由此也深入分析了本地市场的投资者群体，更好地了解市场结构，以监测和管理市场系统是否稳定。本地投资者：占79%76%策略型截至2022年9月30日，本地人持有马股的79.42%，包括本地投资机构和散户。本地投资者当中，有75.91%是策略型投资者，其余是非战略投资者。外国投资者：占21%分2大类截至去年9月30日，外国人在股市的持有份额是20.58%。他们也可分为策略型和非策略型两大类。策略型外国投资者占外国投资者的68.68%，它们当中有高达96.34%是机构投资者，只有绝少数是个人投资者、政府机构或控股公司。非策略型外国投资者占外国投资者的31.32%，主要是基金经理、对冲基金和主权财富基金。其余是退休基金机构、保险公司和其他类型的公司。美投资者最多挪威值关注根据国籍来看，其中近一半（43.99%）的非策略型外国投资者是来自美国，接著是英国和新加坡，而且他们主要是投资在银行股。值得注意的是，挪威投资者在外籍非策略投资者当中占7.46%。根据月初一篇报道，挪威银行投资管理公司在大马进行了157项投资，价值约102亿2000万令吉（约240亿8000万克朗）。该家挪威主权财富基金在大马的投资占其全球所有投资的0.1%。而且截至去年底，该基金还持有相当于5亿4682万美元（约25亿令吉）的大马政府债券。主动型非策略投资者最频繁进出股市非策略型外国投资者又可以分为“主动（active）”和“被动（passive）”两类，各占约一半。被动的非策略型投资者通常是看指数的回报率，根据先进市场准则行事，并且倾向于买入后持有，除非该指数成份股发生变化。而主动型的外国投资者是积极的，他们喜欢自主选股，自行预测市场转折并进行交易。证监会也提到，退休基金机构虽然也算是活跃，但是通常采用“买入并持有”策略，其重点是长期收入，而不是资本积累。总结上述所得，证监会认为，经常在股市进进出出的投资者，是倾向短线投资的非策略型投资者，更准确来说，是主动型的非战略投资者。接著依序是中央银行、政府、退休基金，而被动型非战略投资者是最少动作的。财经小常识压力测试（Stress Testing）：是针对特定系统或事件，为确认其稳定性而特意进行的严格测试，即在超过正常条件下，某件事会如何运作，然后确认其结果。赎回压力（Redemption Stress）：鉴于当前的全球危机，赎回压力测试也很关键。“赎回”通常指投资者在资产（基金/债券）到期之前终止并取回资金。赎回冲击（Redemption Shock）：衡量的是基金在严重但合理的情况下，所可能承受的净流出率（被抛售或赎回）。流动性（Liquidity）：是指金融和基金机构是否有资金流动能力，包括应付存款人提取现金、到期支付债务、有财力去提供贷款。清算（Liquidation）：最常用于结业时的结算过程。所有资产在短期内出售，然后按先后次序偿还或分派给未付的债项。策略投资者（Strategic Investors）：通常是上市公司的大股东、创办人、母公司或控股公司，他们考虑的是长期投资战略。非策略投资者（Non-strategic Investors）：较倾向于短线投资的投资经理。马股会被大量撤资吗？证监会分析道，如果非战略型外国投资者要退出股票市场，后果可以从三种假设模拟情况来看。第一种：如果部份的活跃型非策略投资者要退场（不包括中央银行、政府和退休基金这些活跃非战略投资者），外国人持股份额会剩下17.97%，即有约509亿5000万令吉流出。第二种：如果所有活跃的非策略投资者退出市场，外国人持股估计将下降至17.21%，或约651亿9000万令吉流出。第三种：如果所有被动和主动的非策略投资者都退出市场，外国人持股估计将减少至估计的14.73%，约1097亿4000令吉流出。不过证监会派定心丸，指这三种极端模拟情况会发生的可能性很低。以2020年2至5月股票交易的波动加剧的时期来衡量，当时是疫情爆发实行封锁的初期，市场恐慌抛售，但仅导致股票总流出约132亿令吉。这表示在严峻情况下，抛售量仅占马股的一小部份。证监会因此认为，市场流动性充足，可在出现任何重大抛售时促进交易活动。证监会总结资本市场无系统性隐患 ●去年国内资本市场稳健有序，未出现系统稳定性隐患。但是整体环境充满挑战，证监会将继续保持警惕，处理和减轻可能出现的任何潜在风险，资本市场有望保持韧性。 ●股票市场的风险管理机制已经到位，2022年没有触发熔断机制；而大马政府债券（MGS）收益率曲线与全球债券市场同步上升。公司债券和伊斯兰债券的违约率低至0.18%。 ●外国人持有的债券去年有所下降，而基金管理机构的海外资金来源仍然相对较少。整体上，马股的外国持股量稳定。 ●基金管理的资产管理规模（AUM）和单位信托基金（UTF）的资产净值（NAV）与2021年相比有所下降，这主要是由于资产市场价值下降，与不利的股市相符。不过基金经理已制定适当的流动性风险管理流程，确保有足够的流动性来管理潜在的赎回增加。 ●压力测试结果显示，所有投资基金均能以现金或现金等价物，提供充足的流动性缓冲，以承受相当大的赎回压力。 ●在通胀和全球担心经济前景的情况下，各国金融市场尤其是资本市场，都要准备好承受地缘政治以及货币政策立场引致的风险。基本面强劲可承受极端市况证监会指出，上市公司的大多数行业在2022年录得更高的收益，其中金融服务、消费服务和零售以及制造业是收益显著提高的前三个行业。只是医疗保健制造和能源行业继续面临疫情后的变化和挑战。此外，很多企业的增长因加息而变得有压力。在外围，长期地缘政治紧张局势扰乱全球供应链，导致通胀上升，可能会抑制家庭支出和投资活动，对上市企业来说都是风险。而且，全球中行收紧货币政策、外国资金流入消退，市场流动状况若恶化，皆会影响股市尤其是新兴市场的整体表现。还有，环球增长预测放缓、大宗商品价格波动等下行风险，可能进一步限制企业盈利。利率上升也会增加融资成本，而过度杠杆化的公司，可能面临更大的偿债压力。然而从另一面来看，证监会认为，全球投资者削减了新兴市场持有的股票，估值因此被压低。实际上马股上市公司基本面强，这反而可能是一个相应的机会。总结所得，本地资本市场目前没有存在系统上的忧患，主要是风险管理和流动都充足，能够承受极端状况。

2年前

会员文

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证监会2022年报│阿旺阿迪: 虽具挑战营造有效率资金市场

大马证券监督委员会主席拿督斯里阿旺阿迪指出，资金市场在2023年将面对不同的机会、逆风和风险，前路深具挑战，但证监会将致力营造一个有效率和多元化的资金市场。

2年前

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资金市场5月外资流入7亿债市5亿股市2亿

外资在连续两个月撤资后，上月转为净流入，在大马资金市场加码了7亿令吉。

3年前

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首季外储增7.7% 可应对潜在逆风

在强劲的贸易盈余和资金市场表现护航下，国家银行今年首季国际外汇储备飙至1156亿美元高位，但大众研究认为，发达经济体收紧利率恐迫使当局进行干预来保持资金市场稳定，将对外储和马币前景带来重大挑战。

3年前

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赛再益: 大马资金市场今年展望更佳

证监会主席拿督赛再益表示，随着国内经济持续复苏，2022年大马资金市场前景更佳，而大马资金市场第三大蓝图（CMP3）落实，也将进一步推动市场活动。

3年前

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证监会: 去年融资额1309亿资金市场总规模3.5兆

证券监督委员会（SC）表示，尽管全球与国内环境严峻，但2021年大马资金市场依旧稳定和有序运作，总融资额增长14.22%，至1309亿令吉，高于疫情前5年平均的1214亿令吉，连带市场规模也增加1000亿令吉或3%，至3.5兆令吉。

3年前

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交易所: 企业盈利弹升大马资金市场显著复苏

大马交易所指出，第二季企业盈利弹升，令市场情绪改善，带动大马资金市场在8月取得显著的复苏。

3年前

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